Sinds de tweede helft van het jaar is er een significante afwijking in de trend van n-butanol en de verwante producten octanol en isobutanol.In het vierde kwartaal zette dit fenomeen zich voort en veroorzaakte een reeks daaropvolgende effecten, die indirect ten goede kwamen aan de vraagzijde van n-butanol, waardoor de overgang van een eenzijdige daling naar een zijwaartse trend positief werd ondersteund.

In ons dagelijkse onderzoek en analyse van n-butanol zijn aanverwante producten belangrijke referentie-indicatoren.Van de bestaande verwante producten hebben octanol en isobutanol een bijzonder significante invloed op n-butanol.In de tweede helft van het jaar was er een aanzienlijk prijsverschil tussen octanol en n-butanol, terwijl isobutanol consistent hoger bleef dan n-butanol.Dit fenomeen heeft een aanzienlijke impact gehad op de vraag- en aanbodstructuur van n-butanol, en heeft een impact gehad op de trend van n-butanol in het vierde kwartaal.

Sinds het vierde kwartaal hebben we, op basis van het monitoren van downstream-bedrijfsgegevens, vastgesteld dat de bedrijfssnelheid van het grootste downstream-product, butylacrylaat, aanzienlijk is gedaald, wat heeft geleid tot een aanzienlijk neerwaartse trend in de vraag naar n-butanol.Tegen de achtergrond van het toenemende aanbod verwacht de markt echter dat de n-butanolindustrieketen in de toekomst snel voorraden zal opbouwen, wat een gisting van het bearish sentiment zal veroorzaken.In deze context heeft de n-butanolmarkt een daling gekend van ruim 2000 yuan/ton.Zwakke verwachtingen in werkelijkheid stuitten echter op sterke realiteit, en de feitelijke prestaties van de n-butanolmarkt in november weken aanzienlijk af van eerdere verwachtingen.Ondanks het gebrek aan hoge operationele steun van het grootste downstream-butylacrylaat, is de stijging van de operationele tarieven van andere downstream-producten zoals butylacetaat en DBP zeer aanzienlijk, wat de huidige trend van n-butanol ondersteunt van een eenzijdige daling naar een zijwaartse daling. operatie.Bij de sluiting op 27 november lag de prijs van Shandong n-butanol tussen de 7700 en 7800 yuan/ton, en handelde al drie weken op rij zijwaarts rond dit niveau.

Er zijn meerdere interpretaties van veranderingen in de downstream-consumptie door de markt, maar de stijging van de bedrijfstarieven van de downstream-weekmakers-DBP-industrie en de aanhoudend lage voorraadsituatie zijn in tegenspraak met de traditionele prestaties van de industrie tijdens het laagseizoen.Wij zijn van mening dat het optreden van het bovengenoemde fenomeen niet alleen nauw verband houdt met de gefaseerde aanvulling van stroomafwaartse producten, maar ook met aanverwante producten, en een aanhoudende impact heeft op de n-butanolmarkt.

Het steeds groter wordende prijsverschil tussen octanol en n-butanol vergroot indirect de vraag naar n-butanol

In de afgelopen vijf jaar (2018-2022) bedroeg het gemiddelde prijsverschil tussen octanol en n-butanol 1374 yuan/ton.Wanneer dit prijsverschil deze waarde gedurende langere tijd overschrijdt, kan dit ertoe leiden dat schakelbare apparaten ervoor kiezen de octanolproductie te verhogen of de n-butanolproductie te verlagen.Sinds 2023 is dit prijsverschil echter steeds groter geworden, tot 3000-4000 yuan/ton in het derde en vierde kwartaal.Dit extreem hoge prijsverschil heeft schakelbare apparaten ertoe aangezet om n-butanol te produceren, waardoor de vraagzijde van n-butanol wordt beïnvloed.

Met de uitbreiding van het prijsverschil tussen octanol en n-butanol zijn er significante substitutieverschijnselen ontstaan ​​op het gebied van weekmakers verderop in de keten.Hoewel het aandeel DBP op het gebied van weekmakers niet significant is, wordt naarmate het prijsverschil tussen octanol en n-butanol groter wordt, het prijsverschil tussen DBP en octanolweekmakers ook voortdurend groter.Op basis van kostenoverwegingen hebben sommige eindklanten het gebruik van DBP gematigd verhoogd, waardoor indirect het verbruik van n-butanol is toegenomen, terwijl de overeenkomstige hoeveelheid octanolweekmakers is afgenomen.

Isobutanol blijft hoger dan n-butanol, waarbij een deel van de vraag verschuift naar n-butanol

Sinds het derde kwartaal heeft het prijsverschil tussen n-butanol en isobutanol aanzienlijke veranderingen ondergaan.Dankzij zijn sterke fundamentele steun is isobutanol zoals gewoonlijk geleidelijk veranderd van lager dan n-butanol naar hoger dan n-butanol, en het prijsverschil tussen beide heeft de afgelopen jaren een nieuw hoogtepunt bereikt.Deze prijsschommelingen hebben een aanzienlijke impact gehad op het verbruik van isobutanol/n-butanol.Naarmate het kostenvoordeel van isobutanolweekmakers afneemt, passen sommige downstream-klanten hun productieformules aan en wenden ze zich tot DBP met grotere kostenvoordelen.Sinds het derde kwartaal hebben diverse fabrieken voor isobutanolweekmakers in het noorden en oosten van China te maken gehad met een variërende mate van daling van de bedrijfsopbrengsten, waarbij sommige fabrieken zelfs overgingen op de productie van n-butanolweekmakers, waardoor de consumptie van n-butanol indirect werd gestimuleerd.