Sinds de tweede helft van het jaar is er een aanzienlijke afwijking in de trend van N-Butanol en de bijbehorende producten, octanol en isobutanol. In het vierde kwartaal ging dit fenomeen voort en leidde tot een reeks daaropvolgende effecten, indirect ten goede aan de vraagzijde van N-Butanol, waardoor positieve ondersteuning werd geboden voor de overgang van een unilaterale achteruitgang naar een zijwaartse trend.

In onze dagelijkse onderzoek en analyse van N-butanol zijn gerelateerde producten belangrijke referentie-indicatoren. Onder de bestaande gerelateerde producten hebben octanol en isobutanol een bijzonder significante impact op N-butanol. In de tweede helft van het jaar was er een aanzienlijk prijsverschil tussen octanol en N-butanol, terwijl isobutanol consistent hoger bleef dan N-Butanol. Dit fenomeen heeft een aanzienlijke impact gehad op de vraag- en aanbodstructuur van N-Butanol en heeft een impact gehad op de trend van N-Butanol in het vierde kwartaal.

Sinds het vierde kwartaal, op basis van monitoring van stroomafwaartse bedrijfsgegevens, hebben we ontdekt dat de besturingssnelheid van het grootste stroomafwaartse product, butylacrylaat, aanzienlijk is afgenomen, wat leidt tot een significante neerwaartse trend naar vraag naar N-Butanol. Tegen de achtergrond van het toenemende aanbod, verwacht de markt echter dat de keten van de N-Butanol-industrie in de toekomst snel inventaris zal verzamelen, waardoor een gisting van het bearish sentiment wordt geactiveerd. In deze context heeft de N-Butanol-markt een daling van meer dan 2000 yuan/ton meegemaakt. Zwakke verwachtingen in werkelijkheid zijn echter een sterke realiteit tegengekomen en de feitelijke prestaties van de N-Butanol-markt in november zijn in november aanzienlijk afgeweken van eerdere verwachtingen. Ondanks het ontbreken van hoge operationele ondersteuning van de grootste stroomafwaartse butylacrylaat, is de toename van de operationele snelheden van andere stroomafwaartse producten zoals butylacetaat en DBP zeer significant, wat de huidige trend van N-Butanol ondersteunt van eenzijdige achteruitgang naar zijweg Bediening. Vanaf het einde op 27 november lag de prijs van Shandong N-Butanol tussen 7700-7800 yuan/ton en ruilde hij drie opeenvolgende weken zijwaarts in de buurt van dit niveau.

Er zijn meerdere interpretaties van veranderingen in downstream consumptie door de markt, maar de toename van de operationele percentages van de stroomafwaartse weekmaker DBP -industrie en de aanhoudende lage voorraadsituatie zijn in tegenspraak met de traditionele prestaties van de industrie tijdens het off -piekseizoen. Wij zijn van mening dat het optreden van het bovenstaande fenomeen nauw verwant is, niet alleen met de gefaseerde aanvulling van stroomafwaarts, maar ook met gerelateerde producten, en heeft een aanhoudende impact op de N-Butanol-markt.

Het grotere prijsverschil tussen octanol en N-butanol verhoogt indirect de vraag naar N-Butanol

In de afgelopen vijf jaar (2018-2022) was het gemiddelde prijsverschil tussen octanol en N-butanol 1374 yuan/ton. Wanneer dit prijsverschil deze waarde voor een lange tijd overschrijdt, kan dit ertoe leiden dat schakelbare apparaten ervoor kiezen om de productie van octanol te verhogen of de productie van N-Butanol te verminderen. Sinds 2023 is dit prijsverschil echter blijven groter worden en in het derde en vierde kwartaal 3000-4000 yuan/ton bereikt. Dit extreme hoge prijsverschil heeft schakelbare apparaten aangetrokken om te kiezen om N-Butanol te produceren, waardoor de vraagzijde van N-Butanol wordt beïnvloed.

Met de uitbreiding van het prijsverschil tussen octanol en N-butanol zijn significante substitutieverschijnselen naar voren gekomen in het stroomafwaartse kunststofveld. Hoewel het aandeel van DBP op het gebied van weekmakers niet significant is, is het prijsverschil tussen DBP- en octanol-weekmakers ook constant groeiend. Op basis van kostenoverwegingen hebben sommige eindklanten het gebruik van DBP matig verhoogd, waardoor de consumptie van N-Butanol indirect wordt verhoogd, terwijl de overeenkomstige hoeveelheid van de octanol is afgenomen.

Isobutanol blijft hoger dan N-Butanol, waarbij enige vraag naar N-Butanol verschuift

Sinds het derde kwartaal heeft het prijsverschil tussen N-butanol en isobutanol aanzienlijke veranderingen ondergaan. Met zijn sterke fundamentele ondersteuning is Isobutanol geleidelijk veranderd van lager dan N-butanol naar hoger dan N-Butanol zoals gewoonlijk, en het prijsverschil tussen de twee heeft de afgelopen jaren een nieuwe high bereikt. Deze prijsschommeling heeft een aanzienlijke impact gehad op de consumptie van isobutanol/N-butanol. Naarmate het kostenvoordeel van isobutanol -kunststof afneemt, passen sommige stroomafwaartse klanten hun productieformules aan en wenden ze DBP met grotere kostenvoordelen. Sinds het derde kwartaal hebben verschillende isobutanol-kunststoffabrieken in het noorden en ten oosten van China verschillende mate van daling van de bedrijfspercentages ervaren, waarbij sommige fabrieken zich zelfs richten op het produceren van N-Butanol-kunststof, waardoor de consumptie van N-Butanol indirect wordt gestimuleerd.