In de eerste helft van het jaar vertoonde de epoxyharsmarkt een zwakke neerwaartse trend, met zwakke kostenondersteuning en zwakke vraag- en aanbodfundamenten die samen druk op de markt uitoefenden. In de tweede helft van het jaar, onder de verwachting van het traditionele consumptiepiekseizoen van "negen goud en tien zilver", kan de vraagzijde een gefaseerde groei doormaken. Aangezien het aanbod van epoxyhars in de tweede helft van het jaar echter mogelijk verder zal groeien en de groei aan de vraagzijde beperkt is, wordt verwacht dat het lage bereik van de epoxyharsmarkt in de tweede helft van het jaar zal fluctueren of in fasen zal stijgen, maar dat de ruimte voor prijsstijgingen beperkt is.
Door het trage herstel van de binnenlandse economische vitaliteit in de eerste helft van het jaar was de downstream- en terminalvraag naar epoxyhars lager dan verwacht. Door de vrijgave van nieuwe binnenlandse productiecapaciteit en de zwakke ondersteuning van de grondstofkosten, vertoonden de prijzen van epoxyhars in februari een dalende trend, die de verwachte daling overtrof. Van januari tot juni 2023 bedroeg de gemiddelde prijs van Oost-Chinese epoxyhars E-51 (acceptatieprijs, leveringsprijs, inclusief belasting, vatverpakking, autotransport, en hieronder) 14.840,24 yuan/ton, een daling van 43,99% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar (zie figuur 1). Op 30 juni sloot de binnenlandse prijs van epoxyhars E-51 op 13.250 yuan/ton, een daling van 13,5% ten opzichte van het begin van het jaar (zie figuur 2).

Onvoldoende kostenondersteuning voor epoxyhars met dubbele grondstoffen

Nederlands In de eerste helft van het jaar fluctueerde en nam de focus van binnenlandse onderhandelingen over bisfenol A af. Vergeleken met dezelfde periode vorig jaar bedroeg de gemiddelde marktprijs van bisfenol A in Oost-China 9633,33 yuan/ton, een daling van 7085,11 yuan/ton, een daling van 42,38%. Gedurende deze periode bedroeg de hoogste onderhandelingsprijs 10300 yuan/ton eind januari en de laagste 8700 yuan/ton medio juni, met een prijsbereik van 18,39%. De neerwaartse druk op de prijs van bisfenol A in de eerste helft van het jaar kwam voornamelijk voort uit vraag- en aanbodaspecten en kostenaspecten, waarbij veranderingen in het vraag- en aanbodpatroon een grotere impact hadden op de prijzen. In de eerste helft van 2023 nam de binnenlandse productiecapaciteit van bisfenol A met 440000 ton toe en steeg de binnenlandse productie aanzienlijk op jaarbasis. Hoewel de consumptie van bisfenol A jaar op jaar is toegenomen, vertoont de ontwikkeling van de terminalindustrie sterke verwachtingen van zwakte. De groei is echter minder snel dan de aanbodzijde en de druk op vraag en aanbod op de markt is toegenomen. Tegelijkertijd is de grondstof fenolaceton ook synchroon gedaald, in combinatie met een stijgend macro-economisch risicosentiment. Het marktvertrouwen is over het algemeen zwak en veel factoren hebben een negatieve invloed op de prijs van bisfenol A. In de eerste helft van het jaar kende de bisfenol A-markt ook een gefaseerd herstel. De belangrijkste reden hiervoor is een aanzienlijke daling van de productwinsten en een aanzienlijk verlies aan brutowinst op apparatuur. Een deel van de bisfenol A-apparatuur is in bedrijf genomen en downstream-fabrieken hebben zich geconcentreerd op het aanvullen van voorraden om prijsstijgingen te ondersteunen.
De binnenlandse markt voor epichloorhydrine was zwak en volatiel in de eerste helft van het jaar en kwam eind april in een neerwaartse spiraal terecht. De prijs van epichloorhydrine fluctueerde van begin dit jaar tot de eerste tien dagen van april. De prijsstijging in januari was voornamelijk te danken aan de verbetering van de orders voor downstream epoxyhars vóór het festival, wat het koopplezier voor de grondstof epichloorhydrine deed toenemen. De fabriek heeft meer contracten en vroege bestellingen geleverd, wat resulteerde in een tekort aan voorraad op de markt, wat leidde tot prijsstijgingen. De daling in februari was voornamelijk te wijten aan een zwakke terminal- en downstreamvraag, belemmerde fabrieksleveringen, hoge voorraaddruk en een kleine prijsdaling. In maart waren de downstream epoxyharsorders zwak, waren de harsposities hoog en was het moeilijk om de vraag significant te verbeteren. De marktprijzen fluctueerden relatief laag en bij sommige chloorfabrieken werden de kosten en voorraaddruk verlaagd om te stoppen. Medio april was het aanbod op de spotmarkt in sommige gebieden krap, vanwege het parkeren van enkele fabrieken op locatie, wat resulteerde in een toename van nieuwe marktorders en onderhandelingen over daadwerkelijke orders. Van eind april tot half juni werd de differentiatie van de brutowinst van multi-processing geleidelijk zichtbaar, in combinatie met een zwak koopgedrag van upstream en downstream, wat resulteerde in een daling van de markt na daadwerkelijke orderonderhandelingen. Naarmate eind juni nadert, is de kostendruk van de propyleenmethode relatief hoog en neemt het marktsentiment geleidelijk toe. Sommige downstream-bedrijven hoeven slechts op te volgen en de marktsfeer is kortstondig opgewarmd, wat resulteerde in een geringe stijging van de daadwerkelijke orderprijzen. In de eerste helft van 2023 zal de gemiddelde prijs van epichloorhydrine op de Oost-Chinese markt ongeveer 8485,77 yuan/ton bedragen, een daling van 9881,03 yuan/ton of 53,80% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.
De mismatch tussen vraag en aanbod op de binnenlandse markt voor epoxyhars neemt toe

Aanbodzijde: In de eerste helft van het jaar werd een nieuwe productiecapaciteit van ongeveer 210000 ton vrijgegeven, inclusief Dongfang Feiyuan en Dongying Hebang, terwijl de groeivoet aan de downstream vraagzijde lager was dan aan de aanbodzijde, waardoor de mismatch tussen vraag en aanbod op de markt werd verergerd. De gemiddelde operationele belasting van de epoxyhars E-51-industrie bedroeg in de eerste helft van het jaar ongeveer 56%, een daling van 3 procentpunten ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Eind juni daalde de algehele marktwerking tot ongeveer 47%; Van januari tot juni bedroeg de productie van epoxyhars ongeveer 727100 ton, een jaar-op-jaar stijging van 7,43%. Daarnaast bedroeg de import van epoxyhars van januari tot juni ongeveer 78600 ton, een daling van 40,14% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De belangrijkste reden is dat het binnenlandse aanbod van epoxyhars voldoende is en het importvolume relatief klein is. Het totale aanbod bereikte 25,2 miljoen ton, een stijging van 7,7% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De verwachte nieuwe productiecapaciteit in de tweede helft van het jaar is 335.000 ton. Hoewel sommige apparatuur de productie kan vertragen als gevolg van winstniveaus, vraag- en aanboddruk en prijsdalingen, is het een onmiskenbaar feit dat de productiecapaciteit van epoxyhars het tempo van de energie-uitbreiding verder zal versnellen in vergelijking met de eerste helft van het jaar, en dat de marktaanbodcapaciteit kan blijven toenemen. Vanuit het perspectief van de vraag verloopt het herstel van het terminale verbruiksniveau traag. Verwacht wordt dat in de tweede helft van het jaar nieuwe stimulerende consumptiebeleidsmaatregelen zullen worden ingevoerd. Met de introductie van een reeks beleidsmaatregelen om aanhoudende economische verbetering te bevorderen, zal het spontane herstel van levendige energie binnen de economie worden overlapt, en zal de Chinese economie naar verwachting marginaal blijven verbeteren, wat naar verwachting de vraag naar epoxyproducten zal stimuleren.

Vraagzijde: Na de optimalisatie van het epidemiepreventiebeleid ging de binnenlandse economie in november 2022 officieel het reparatiekanaal in. Na de epidemie wordt het economisch herstel echter nog steeds gedomineerd door een "scenariogebaseerd" herstel, waarbij toerisme, horeca en andere industrieën het voortouw nemen in het herstel en een sterke dynamiek vertonen. Het vraaggestuurde effect op industriële producten is lager dan verwacht. Hetzelfde geldt voor epoxyhars, met een lagere eindvraag dan verwacht. De downstream coatings-, elektronica- en windenergie-industrieën hebben zich langzaam hersteld, met een over het algemeen zwakke vraagzijde. Het schijnbare verbruik van epoxyhars in de eerste helft van het jaar bedroeg ongeveer 726.200 ton, een daling van 2,77% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Naarmate vraag en aanbod toenemen en afnemen, neemt de mismatch tussen vraag en aanbod van epoxyhars verder toe, wat leidt tot een daling van de epoxyhars.
Epoxyhars heeft duidelijke seizoensgebonden kenmerken, met een grote kans op toename van september tot oktober

De fluctuatie van de epoxyharsprijzen vertoont bepaalde seizoenskenmerken, die zich met name manifesteren in een beperkte stijging van de markt na de eerste negen maanden van schommelingen, waarbij de vraag naar voorraad zich concentreerde in januari en februari vóór het Lentefestival om de harsprijzen te ondersteunen. September en oktober zijn het traditionele piekseizoen van de consumptie van "Golden Nine Silver Ten" ingegaan, met een grote kans op prijsstijgingen. Maart, mei en november en december komen geleidelijk aan in het laagseizoen voor consumptie, met een grote voorraad grondstoffen voor de verdere verwerking van epoxyhars en een grote kans op marktprijsdaling. Verwacht wordt dat de epoxyharsmarkt dit seizoensfluctuatiepatroon in de tweede helft van dit jaar zal voortzetten, in combinatie met de veranderingen in de energieprijzen en het herstel van de binnenlandse economie.
De verwachting is dat het hoogtepunt in de tweede helft van het jaar waarschijnlijk in september en oktober zal liggen, terwijl het dieptepunt mogelijk in december ligt. De epoxyharsmarkt schommelt een half jaar lang in de lage prijsklasse, en de gangbare prijs ligt mogelijk tussen de 13.500 en 14.500 yuan/ton.